陕西配资公司配资通李大霄:六大理由解释2017年的A股慢牛是谎言吗?

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  2017年的A股慢牛到底是真陕西配资公陕西配资公司配资通司配资通实的谎言陕西配资公司配资通,还是可以切实把握的重大机遇,目前市场上出现了很多争议。在我看来,要正确认识今年的慢牛行情,需要对困扰市场的几个重大问题做出准确的判断和理性的解读。

  一、“二八分化”是客观现实吗?

  答案是肯定的。

  2017年的中国股市,让投资者感慨不已,“二八分化”和“只赚指数不赚钱”的行情特征无疑成为最残酷的客观现实。

  数据显示,截至12月12日,沪指比年初上涨5.71%,剔除新股后的市值增加3.77万亿元,1亿多股民今年平均每人赚了近3万元。但是在看似红红火火、皆大欢喜的行情背后,却是冰火两重天的市场格局:一方面是以上证50、沪深300为代表的权重类蓝筹股牛气冲天、屡创新高,价值投资者赚得盆满钵满;另一方面是以创业板、中证1000为代表的中小市值股票熊态尽显,两市超陕西配资公司配资通过70%的股票在下跌,大部分股民不仅没有赚到钱,反而还赔了钱。

上证50今年上涨超过24%,在全球股市中也名列前茅。
上证50今年上涨超过24%,在全球股市中也名列前茅。

中证1000今年下跌超过15%,很多股票甚至跌破沪指2638点时的历史低位。
  中证1000今年下跌超过15%,很多股票甚至跌破沪指2638点时的历史低位。

  “二八分化”既然是客观事实,我们只能去面对它、分析它、研究它、应对它,而不是去抱怨。

  二、结构性行情是成熟市场的普遍现象吗?

  答案是肯定的。

  我们看到,港股的恒生指数今年上涨超过30%,产生了很多大牛股,在全球股票市场表现也是非常突出的。但是港股里也有很多股票不涨反跌,甚至有些仙股跌到接近1分钱。

  我们也看到,陕西配资公司配资通美股虽然经历了9年的牛市,三大主要指数都涨了几倍,但是上涨的也主要是优质公司的股票,仍有不少公司的股票无人问津、逆势下跌。

  三、股票指数可以代表所有股票吗?

  答案是否定的。

  成熟市场的股票指数往往是成分股指数,代表的仅仅是很少部分的股票。

  比如美股的道琼斯指数,只以在纽交所上市的30家著名的工业公司股票为编制对象,并不代表纽交所乃至整个美股市场的状况;港股的恒生指数,原来的成分股只有33家,现在扩充到了50家,也并不能反映港股市场所有股票的状况。

  事实上,即使是综合性指数,也不能代表市场上的所有股票。

  比如说美国,最近这些年上市的家数小于退市的家数,就算是反映整体市场的指数,它也是代表的现在上市公司的情况,而不是代表退市的公司的情况。

  四、全面牛市条件成熟了吗?

  答案是否定的。

  全面牛市是在特定条件下的、非常短暂的表现,它不能够长期维系。因为全面牛市就意味着全面的泡沫,全面的泡沫积攒到一定的程度,像2007年和2015年那样暴涨,很快就会见顶,这个时候就会通过下跌进行风险释放。

  既然全面牛市现在这个阶段不成熟,那么只有局部牛市。局部牛市的情况下,泡沫只是在局部集聚,聚集到一定程度需要消解的时候,才能在另外一个局部继续产生。正是这种此消彼长和板块轮动的方式,使市场的整体泡沫得到很好的控制。也就是说越局部的牛市,它的时间就会越长,越全面的牛市它的时间就会非常的短,这就是一个相对论。

  五、现在是价值投资时代吗?

  答案是肯定的。

  随着市场环境的变化,A股正在步入了一个价值投资时代。

  众所周知,股票价格的上涨,主要依靠两个驱动因素,一是业绩增长,二是估值提升。前者属于价值驱动,后者属于预期驱动。

  从当前行情的驱动因素来讲,大多数股票的上涨主要是靠业绩的增长,而不是估值的提升,说明投资者对稳健型的价值投资认同度越来越高。

  在这种情况下,我们要寻找业绩确定性成长的股票,享受业绩成长所带来的市场机会,而不是追求估值提高带来的市场机会,这是两个完全不同的投资思路和风格。

  六、今年的行情特征对投资者有什么启示?

  今年的分化行情对投资人的启示和教训是非常深刻的。

  最重要的是,我们要充分认识市场环境的变化和当前市场发展所处的阶段:经过多年的发展,A股市场正在向市场化、国际化、规范化的方向转型。在这个过程中,市场的估值水平向全球平均水平回归、低估的好股票和高估的黑五类逐渐实现价值回归是大势所趋。

  面对这样的大趋势, 投资者首先应该积极适应当前的形势,及时调整自己的投资策略,因为只有适者才能生存;其次是要做好人、买好股、得好报,要余钱投资、价值投资、理性投资,只有这样,方能够实现幸福美好人生。

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