新湖期货 下载和讯首席夏立军:具有两大特征的龙头仍然是配置重点

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  指数涨跌交错的过程中,盘中多以权重股带动为主,多数板块仍属于探底震荡形态,使得场内并未形成有力的做多共振,对于当前的A股而言,估值并不是根本问题。目前估值水平越新湖期货 下载来越具有历史底部特征。另外,虽然当前破净公司数占比5.5%,相比历史上的三次大底还不是非常高,但绝对数量已超过历史大底水平。A股当前估值已与历史上几大著名的底部区域相当,同时也新湖期货 下载显著低于上一个底部,即2638点的估值。

  横向来看,与经历9年多大牛市的美股以及其他新兴市场相比,A股在估值和成长性上也都具有明显的优势,而这也是更追求长期投资、价值投资的海外机构投资者,为何在今年屡跌屡买的重要原因。虽然A股暂时难以摆脱磨底行情,但基本面选股仍然是可靠的投资策略,尤其是经过市场洗礼后,那些经营稳健、拥有核心竞争优势、具备一定安全边际并且业绩可持续增长的上市公司,已越来越显现出投资性价比。

  继续坚持以把握细分行业头部公司为主的思路,选股上,总体保持乐观的心态,坚持价值投资理念,坚持产业链深度研究,挖掘长期增长的景气行业的优势龙头股票,具有行业和公司基本面支撑的龙头仍然是配置的重点,关注轨道交通、5G、集成电路、工业自动化、消费等基本面良好的个股。

和讯首席夏立军:具有两大特征的龙头仍然是配置重点

  热点分析:

  农产品(000061,股吧):7月社融增速已从去年底的12.5%降至10.3%,融资大幅下滑预示经济增速的放缓。6、7月工业增加值同比增速6%,较5月的6.8%明显下降,经济下行拐点出现。需求不强会限制价格整体上涨的空间。非洲猪瘟则在8月让猪肉持续升温,阔别三年的猪周期可能近在眼前。非洲猪瘟的不确定因素或加大猪肉价格波动,进而对其他食品价格造成影响。因此,经济整体存在严重的系统性通胀概率不大。但短期在资金的炒作和事件驱动下,农产品价格有较强上涨动力,可观察相关板块。

  环保:《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,被认为是“大气十条”的延续。蓝天保卫战计划承接了大气污染防治行动计划、“十三五”生态环境保护规划和冬季大气污染综合治理攻坚行动。目前对环保政策的执行力度与重视程度都是空前的。在环境保卫战中,蓝天保卫战排在第一位。生态环境部26日宣布启动“千里眼计划”是大气污染治理中的一环,将动用高科技来对地方环保执行予以监督和施加压力,因此预计后期环保进度加快,监管更精准。此外,生态环境部出台《钢铁工业大气污染物超低排放标准》,要求到2020年10月底前,京津冀及周边全面完成改造。

  军工:军工行业具有逆周期属性,是目前制造业中少数基本面向好的行业之一,因此在当前大环境中配置价值凸显,这是6月来军工板块表现较好的主因。而此次涨幅居前标的较分散,原因在主流军工标的在上半年已出现过上涨行情,市场关注度向民参军领域转移。2018年开启“十三五”后半场,军品任务将进入高峰期;叠加前两年受军改影响部分装备型号的补偿性恢复采购,以及下半年随着军改收尾装备采购恢复常态,行业景气度拐点确立,订单改善和增长具备确定性。基于行业基本面的显著改善及当前市场环境中的配置价值,看好2018年板块整体行情。

  后市判断:市场会出现结构性短线反弹行情

  未来一段较长时间内,A股还是以存量资金博弈和持续震荡为主要格局。下半年的增量资金仍然主要来自于外资和险资,风格更偏价值稳健。从估值来看,当前A股整体估值较低,特别是银行等价值蓝筹的估值处于历史低位,后续有较大修复空间。此外,那些研发实力较强、成长空间巨大的优质成长股或将迎来长期配置的良机。由于绝大多数行业估值都处于历史底部,也都各有各的逻辑,因此市场会出现结构性短线反弹行情。